一、行情回顾与操作建议
铝观点：
中东局势持续，油气上涨后加剧通胀压力，美联储降息预期下调美元指数强势施压基本金属。18 日铝价跟随板块回落，主力 2605 下跌0.98%报24800，总持仓减少 9662 手至 63.5 万手。氧化铝在几内亚矿端政策扰动支撑下暂保持偏强运行，但具体政策并未出台，短期乃情绪主导价格走强，后续关注几内亚政策落地情况。
电解铝端，霍尔木兹海峡未通航，中东铝减产规模仍有扩大可能，但替代航运路线出现一定程度暂缓市场对供应担忧情绪，17 日伦敦库存已续降至43.6万吨，但 LME0-3back 结构大幅收窄至 5.38 美元/吨，沪伦比值上修，进口亏损收窄至-3500 元/吨以内，短期海外供应支撑逻辑或有所转弱，但在未通航前仍需谨慎偏多对待。
二、行业要闻
力拓集团将于 2026 年 10 月起将位于澳大利亚的Yarwun 氧化铝精炼厂的产量削减 40%，以延长该厂的运营寿命至 2035 年，并留出时间探索进一步的延寿和现代化改造方案。按照目前的生产速度，Yarwun 尾矿库预计将于2031年达到产能上限。此次减产将使力拓集团有额外四年的时间来探索和开发能够进一步延长精炼厂寿命的技术解决方案。 该决定将使氧化铝年产量减少约120 万吨，同时缩减产量将影响炼厂约 180 个岗位。Yarwun 目前拥有约725名员工，年产氧化铝约 300 万吨，用来满足力拓铝冶炼厂和国际客户的原料需求。
印度国企国家铝业公司(Nalco)计划于 2026 年6 月启动奥里萨邦Pottangi铝土矿的开采，以支持其一体化铝业务扩张。公司已授予Dilip BuildconLtd该矿的开发运营权。 为匹配采矿能力提升，Nalco 正在其Damanjodi氧化铝厂扩建第五条生产线，将使年产能增加 100 万吨至327.5 万吨。
